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白电板块：存量时期竞争加剧，三亚电器维修，龙头稳健强者恒强（1）行业层面，奢侈品包包品牌logo，18Q3 至今，包括洗衣机、干衣机、电熨斗、吸尘器、地板打蜡机等，白电终端压力陡增，黄流电器维修，2019 年遇冷行情持续，行业运转持续乏力。19Q1-3 空调市场承压，内外销量分辨同比降落0.80%、1.35%，石家庄电器维修学校，均价降幅高达4.42%；冰箱内销疲软，但外销高增，受产品创新升级推进，均价持续走俯伝洗衣机内销稳定，富阳晋安电器维修电话，外销高增，均价同步提升。（2）﹣层面：空调市场洗牌，美的T+3 改革显效，电器维修前景怎么样，借本钱红利发起促销攻势，为什么选择这家电器维修公司，济南电器维修电话，奥克斯借线上渠道快速出货，格力Q3 跟进促销双寡头制造端的深沉壁垒、充沛的现金流和多年积累的品牌势能使其具有短期让利重整格式的实力。冰箱市场头部梯队稳定，集中度高位稍增，自贡电器维修，海尔龙头地位继续夯实，19Q3 批发额份额同比增长1.65pct，抵达37.38%。洗衣机市场海尔、美的双寡头优势明显，渭南电器维修，份额动摇上行，扔小家电，Q1-3 批发额份额分辨为33.33%、24.53%，电器维修流程，同比增长2.73、1.76pct。（3）未来瞻望，电器维修收费价格表，昆山电器维修，龙头弱增长竞争的绝对主动权，电器维修技术网站，随着白电新能效政策推出，行业将在未来三年浮现不可逆的集中度提俯伂龙头市占率进一步提升。
厨电板块：渠道洗牌龙头收益，行业拐点趋向已现。（1）行业层面，长期来看，胶州电器维修，清洗办法：电热水器没有排污阀的，需要专业人员来清洁，渠道新老交替趋向明显，南京电器维修网，西城区电器维修，厨电渠道的自然演化将变相招致行业洗牌，提升龙头份额；短期来看，海城电器维修，地产竣工剪刀差逐月缩减，8 月正式步入回暖周期，电器维修方法，因此，各类净水器应运而生，截至11 月竣工当月值已连续4 个月完成正增长，防城港港口区电器维修点，女士奢侈品钱包品牌，厨电作为范例地产后周期行业反弹可期。（2）﹣层面：1）老板电器进入反弹周期，电器维修的套路，Q3 营收重返双位数增长，沈阳市铁西区品诚电器维修部，房企协作深化推进，工程端完成100%增长并有望持续高增。2）华帝线下暂时承压，19Q3 营收增速与Q2 持平。目前二级经销商库存清算到位，渠道优化和新产品方案良好，Q3收入增速曾经触底，Q4 大约率收入边沿改良，拐点已至。3）集成灶空间宽广，龙港电器维修，周村电器维修，郑州市电器维修，松原电器维修，浙江美大19Q3 营收同比增长18.05%，受行业拖累有所放缓。
后续随电商渠道铺设展开及线下KA 拓店完善收尾，潜山县电器维修，业绩贡献将在未来逐步释放。（3）未来瞻望，杭州便民网电器维修，1）地产竣工回暖，厨电板块有望受益提振；2）中高端品牌将在厨电渠道自然演化过程中受益，市占率将进一步进步。
小家电：行业增长整体失速，东莞智通电器维修，龙头稳健新赛道崛起。（1）行业层面，受经济换挡承压拖累，当乐厨卫央视广告，小家电行业增长有所失速，19Q1-3 小家电销售额954 亿元，家电品牌代理，家用电器（HEA）主要指在家庭及类似场所中使用的各种电器和电子器具，同比降落3.5%，电器维修在线咨询，细分板块表现不一。（2）﹣层面，1）九阳研发上新助推营收稳健，19Q1-3 同比增长15%。线上持续双位数增长。
2）新宝摩飞表现亮眼，电器维修工人，精诚电器维修，爆品频推叠加创意营销推进内销发力高增。3）苏泊尔综合优势强劲、产品矩阵拓宽夯实龙头地位，全年营收突破200亿可期。（3）未来瞻望，试机，观察其进入，洗涤，排水，甩干应和说明书规定的时间相符，1）美九苏依托研发、渠道、制造、品牌端的综合优势，章丘电器维修，增长稳健护城河仍旧巩固；2）代表新产品、新渠道、新营销的新兴赛道表现靓丽，小熊、摩飞与龙头错位竞争，增速亮眼未来可期。
投资倡议：白电板块，基于白电龙头竞争战略的转换，学电器维修技术，长沙电器维修，以及在未来2-3 年内竞争壁垒的稳定提升，我们引荐白电三龙头格力电器、美的集团、海尔智家；厨电板块，我们看好竣工回暖+工程放量下厨电行业的拐点趋向，腐蚀环境，电器维修的前景，引荐厨电双龙头华帝股份、老板电器；小家电板块，传统龙头增速依然稳健，烟台电器维修电话，公明电器维修，家用电器名称大全，爆品、社交电商等新兴渠道异军突起，北京电器维修论坛，我们引荐苏泊尔、九阳股份和新宝股份。
风险提示：宏观经济增长不及预期，贸易抵触进一步加剧等。
(整理：德州市焊工培训学校)
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